Мадрид грозит лишить Каталонию автономии

Премьер-министр Испании Мариано Рахой ответил на письмо президента Каталонии Карлеса Пучдемона, пообещав приостановить действие автономии Каталонии. Сегодня истек срок ультиматума, который Мадрид установил каталонским властям на отказ от притязаний на независимость. Пучдемон заявил, что требует от Мадрида начать диалог и прекратить «репрессии», в противном случае парламент автономии может проголосовать за независимость. Однако ответ главы каталонской автономии был расценен как отказ от выполнения требований Мадрида.

В субботу совет министров проведет экстренное совещание и рассмотрит дальнейшие варианты развития ситуации. Пока ситуация в Испании не вызывает опасений, в проигрыше лишь сама Каталония, из которой уходят крупные компании и банки. Мы по-прежнему полагаем, что основной причиной данной ситуации является длительная экономическая стагнация, высокая безработица и прочие хорошо известные проблемы Южной Европы. Если бы Испания сохранила национальную валюту, то сбить безработицу и поддержать экономику можно бы было через девальвацию.

Однако в условиях зоны евро это вряд ли возможно. Мы по-прежнему не видим серьезных рисков в развитии данной ситуации, так как реакция долгового рынка на события, происходящие в Испании, оказалась почти нейтральной. Доходность 10-летних суверенных облигаций Испании до референдума в Каталонии незначительно росла. На 1 сентября 2017 года доходность составляла 1,48%, перед выборами – 1,67%. После референдума доходность вновь стала снижаться и к данному моменту составляет 1,62%. Доходность по облигациям Каталонии вела себя аналогичным образом. На 1 сентября 2017 года доходность составляла 5,16%, перед референдумом – 5,19%, к текущему моменту – 4,93%. Это говорит о том, что инвесторы не видят существенных рисков в происходящем.