Отчет по занятости в США – ключевое событие для рынка на вечер

На торгах в Европе основные пары евро/доллар и фунт/доллар демонстрируют смешанную динамику. Курс фунт/доллар снизился до 1,4120 (Текущая котировка – 1,4141). Курс евро/доллар с открытия торговой сессии скорректировался до 1,0928 и вырос до 1,0981.

Спрос на евро возрос на слухах, что члены Управляющего Совета ЕЦБ не имеют консенсуса относительно сокращения депозитной ставки на заседании 10 марта. Продавцы евро разочаровались, поскольку они настроены на смягчение денежно-кредитной политики. Из-за предстоящего отчёта по рынку труда в США (Non-farm Payrolls) ликвидность остается на низком уровне.

Для справки начинающим трейдерам:

Non-farm Payrolls (NFP) это отчёт, который показывает, сколько было создано новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США за месяц. Рayrolls – это платёжная ведомость, по которой выдаётся зарплата работникам. Отчёт по рынку занятости в США публикуется в первую пятницу каждого месяца в 16:30 мск. До перевода стрелок выходил в 15:30 мск.

NFP оказывает сильное влияние на валютный рынок, поэтому трейдеры опасаются этих данных. После публикации NFP, если отклонения фактического значения от прогноза были значительные, рынок за считанные секунды срывается с места. Работа на NFP рискованна, поэтому многие трейдеры перед публикацией отчёта пытаются закрыться и во время выхода новости наблюдают за рынком со стороны.

Показатель непрогнозируемый, и фактическое значение почти всегда отклоняется от прогноза в среднем на 30-40 тысяч. Речь, подчеркнём, идёт о среднем отклонении от прогнозного значения. Отклонения могут достигать и 100 тысяч. К тому же постоянно пересматриваются показатели за предыдущие два-три месяца.

Реакция рынка на январский отчёт

В пятницу, 5 февраля, отчёт NFP оказался хуже ожиданий. Количество новых рабочих мест в США, занятых в несельскохозяйственной отрасли, за январь увеличилось на 151 тыс. при прогнозе 190 тыс. Показатель за ноябрь был пересмотрен второй раз в сторону повышения с 252 до 280 тыс. За декабрь значение было пересмотрено в сторону снижения с 292 до 262 тыс. (минус 30 тыс.). Общий итог пересмотра: -2 тыс.

Безработица в США в январе снизилась на 0,1%, до 4,9%. Индекс среднего почасового заработка составил 0,5% (прогноз был 0,3%, предыдущее значение 0,0%). Уровень вовлечённости населения в состав рабочей силы вырос на 0,1%, до 62,7%.

На снижение рабочих мест курс евро/доллар отреагировал ростом до 1,1244, после чего последовало ослабление на снижение безработицы, роста средней часовой заработной платы и уровня вовлеченности населения в состав рабочей силы. Также трейдеры обратили внимание на увеличение рабочих мест в перерабатывающей сфере. Их выросло на 29 тысяч. Курс снизился с 1,1244 до 1,1108.

Прогноз NFP за февраль

Ожидается, что в экономике США в январе было создано 190 тыс. новых рабочих мест, а безработица сохранилась на уровне 4,9%.

Ранее опубликованные макропоказатели в США, которые частично оказывают влияние на NFP

Опубликованные данные, которые оказывают положительное влияние:

1. Последний отчёт ADP показал, что в феврале частный сектор создал 214 тыс. рабочих мест против ожидавшихся 190 тыс. Январьское значение было пересмотрено в сторону уменьшения на 12 тыс., до 193 тыс. Индекс ADP не имеет положительной корреляции с NFP, но при отсутствии других новостных драйверов способен влиять на долларовые пары.

2. Индекс ISM в производственном секторе в январе вырос с 48,2 до 49,5 (+1,3). Подындекс занятости в производственном индексе ISM вырос до 48,5 (+2,6) с 45,9.

Опубликованные данные, которые оказывают негативное влияние:

1. Индекс ISM в сервисном секторе снизился с 53,5 до 53,4 (-0,1). Подындекс занятости снизился в январе до 49,7 (-2,4) против 52,1 месяцем ранее.

3. Индекс настроения потребителей от Мичиганского университета за февраль составил 91,7 (-0,3%) против прогноза 91,0 и 92,0 месяцем ранее. В годовом выражении индекс оказался ниже на 3,9%.

4. Индекс доверия потребителей в феврале упал до 92,2. Предыдущее значение было пересмотрено в сторону понижения с 98,1 до 97,8 (прогноз был 97,0).

Какие колебания возможны при разных значениях NFP по основным парам в 16:30 мск?

На заседании 16 декабря ФРС повысил процентную ставку на 0,25%. На заседании  в январе ставки были сохранены в диапазоне 0,25-0,50%. Члены ФРС озабочены низкой инфляцией и слабой статистикой. Тем не менее доллару удаётся удерживать позиции против большинства валют.

Показатель NFP оказывает сильное влияние на валютный рынок. Курсы валют после его публикации срываются с места и в течение нескольких секунд пролетают десятки пунктов. В результате чего повышается волатильность и между ценами Bid и Ask расширяется спред. Об этом надо знать и не удивляться непостоянству, а также проскальзываниям по стоповым ордерам в момент выхода новостей.

Кроме NFP важны и другие компоненты: доля рабочей силы и уровень зарплат. Их снижение вызывает падение доллара, а рост – повышение. ФРС для увеличения ставок хочет видеть стабильный рост потребительской инфляции и зарплат. Поскольку в 16:30 мск на движение валют оказывает влияние много показателей, приходится рассматривать разные варианты.

1. Если показатель NFP совпадёт с прогнозом в 190 тыс., безработица останется на уровне 4,9%, а предыдущие показатели будут незначительно пересмотрены, то евро/доллар и фунт/доллар снизятся в пределах 20-30 пунктов и затем вернутся на уровни до выхода отчёта.

2. Если показатель NFP окажется выше 190 тыс. на 30 тыс. и больше, а безработица останется на уровне 4,9% или снизится, то от доллара ожидается рост к основным валютам в пределах 80-100 пунктов от уровней, на которых будут находиться пары в момент выхода новости.

3. Если показатель NFP совпадёт с прогнозом в 190 тыс., безработица останется на уровне 4,9%, а предыдущие показатели будут пересмотрены в сторону увеличения, то от курса доллара ожидается рост в пределах 50 пунктов от уровней на момент выхода отчёта.

4. Если показатель NFP окажется ниже 190 тыс. c пересмотром предыдущих значений в сторону снижения, то от курса доллара  ожидать падения к основным валютам в пределах 80 пунктов, так как частично плохие данные уже учтены рынком.

5. Если показатель NFP окажется ниже 190 тыс., и будут пересмотрены предыдущие значения в сторону повышения, то тут стоит ожидать качели. Кто победит в этой схватке при таких данных сказать сложно.

Значения по колебаниям приведены приблизительные, поскольку в отчёте содержится много показателей: безработица, доля рабочей силы, пересмотр уровня зарплат и предыдущих значений. В основе предположений лежит опыт по предыдущим NFP с 2001 года. Это частное мнение, не более того.

Важно помнить, что чем больше отклоняется фактическое значение от прогноза, тем сильнее рыночные колебания. Сначала участники рынка реагируют на сам NFP, потом на уровень безработицы и только затем на пересмотренные значения за последние два месяца.