Тема дня: ФРС сократит покупки активов уже в этом году

Новость дня. В опубликованных протоколах заседания ФРС США от 27-28 июля допускается, что снижение темпов покупки активов может произойти уже в этом году.  

Комментарий. В комитете по открытым рынкам ФРС, согласно данным опубликованного протокола июльского заседания, есть различные мнения относительно сроков начала ужесточения монетарной политики. Большинство в комитете считает, что снижать темпы покупок активов на открытом рынке необходимо уже в этом году. Но некоторые члены комитета полагают, что с учетом негативного влияния на экономику США нового штамма коронавируса, есть смысл подождать со снижением темпов покупок активов до начала 2022 года. Хотя в комитете по открытым рынкам отмечали некоторое снижение инфляционного давления в июле, вышедшая недавно слабая динамика июльских розничных продаж пока говорит о том, что влияние нового штамма коронавируса на потребительский спрос в США, а значит, и на экономику в целом, все еще велико. Динамика розничных продаж в США в 2020 году показывала, что при распространении новых волн пандемии «ковида» этот показатель обычно падал. Таким образом, можно ожидать, что, скорее всего, о начале сворачивания мягкой монетарной политики в комитете по открытым рынкам объявят не ранее, чем по итогам ближайшего заседания, назначенного на 22 сентября. О повышении процентных ставок в этом году пока речь не идет, но к концу года, по нашему мнению, ФРС все-таки решится на постепенное сворачивание покупок облигаций.

Реакция рынка. Доллар сегодня открылся с гэпом вверх к рублю и превысил 74 руб., рубль теряет 0,4%.

Прогноз. В ближайшие дни ожидаем коридор по паре USDRUB в 73,5-74,4 руб.