Тема дня: В Китае обсуждают снижение процентных ставок

Новость дня. Народный Банк Китая во втором полугодии 2021 года может снизить учетную ставку, сообщает Reuters со ссылкой на бывшего руководителя департамента статистики Народного Банка Китая.

Комментарий. Учетная ставка Народного Банка Китая составляет 3,85%, но размер ее возможного снижения пока не назван. Напомним, что в апреле и июне текущего года китайский финансовый регулятор отказался от повышения процентных ставок, сохраняя их без изменения, в то время как центральные банки многих стран либо уже повышают процентные ставки (Россия, Бразилия, Турция) либо заявляют о том, что ставки будут повышены, но не ранее четвертого квартала 2022 года или позже. В периоды экономических кризисов Народный Банк Китая не только снижал процентные ставки, чтобы поддержать экономический рост, но и требовал от коммерческих банков снижать ставки по депозитам и вкладам, чтобы мотивировать таким способом население и частный сектор к инвестициям в производство и развитию бизнеса вместо хранения денег на депозитах.

Инфляция в Китае невысока, в отличие от стран G7, так что экономические условия для понижения процентных ставок есть, однако мы считаем возможным понижение ставок только в случае, если темпы экономического роста существенно замедлятся, например, до 6% в год. Однако пока Китаю замедление роста экономики не угрожает, учитывая мощнейший компенсационный рост ВВП в первом квартале 2021 года (на 18% в годовом выражении), так что и вопрос о снижении процентных ставок в Поднебесной пока остается лишь темой для дискуссий. 

Реакция рынка. Китайский юань сегодня укрепился к доллару США, данная новость не сильно повлияла на китайскую национальную валюту.

Прогноз. По нашей оценке, учетная ставка в КНР может сохраняться на уровне в 3,85% как минимум до осени, а далее, скорее всего, Народный Банк Китая будет действовать, как и американская ФРС, по ситуации.