SPX500: الأسواق الأمريكية أداء أسبوعي لها بعد تسعة أسابيع متتالية من المكاسب!

بدأت أسواق الأسهم تداولات العام الجديد بحركة ضعيفة للغاية. لا يزال المستثمرون متفائلين ويرون أن هذه التحركات بمثابة تصحيح في الاتجاه الصعودي. أظهر استطلاع رأي المستثمرين الصادر عن AAII أمس أن 48.6% من المستثمرين متفائلون بشأن مؤشرات سوق الأسهم، مقارنة بـ 46.3% سابقًا.

من المهم التذكير أن مؤشر المشاعر AAII هو أيضًا مؤشر مضاد للاتجاه. بمعنى أن الأرقام الصاعدة جداً قد تشير إلى الرضا الزائد والجشع وعدم الخوف في السوق. ستكون الأرقام الهبوطية أكثر ملاءمة لمراكز المخاطرة في السوق بشكل أفضل.

تراجعت الأسواق قليلاً بعد صدور بيانات ADP ومطالبات التأمين ضد البطالة بأعلى من المتوقع. ففي العام الماضي كانت البيانات الجيدة عموماً سبباً في دفع السوق إلى المخاطر، ولكن في العام الجديد يتعين علينا أن نكون حذرين بشأن تسعير السوق في ما يتصل بسياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي. إن تحسن البيانات الاقتصادية، وخاصة الجزء الخاص بالتضخم من المؤشرات، سوف يؤخر وقت تخفيض أسعار الفائدة في السوق!

 

وتعتبر توقعات المؤسسات والمحللين لمؤشر الوظائف غير الزراعية جيدة نسبيا، على الرغم من أن له سلبية مقارنة بالشهر الماضي. ويجب ألا ننسى أنها عند المستويات المرتفعة للسياسات الانكماشية التي ينتهجها بنك الاحتياطي الفيدرالي وما زالت هذه الأرقام تعتبر جيدة بالنسبة للوضع الحالي.

إن إصدار بيانات NFP الأعلى من المتوقع ومعدل البطالة الأقل من المتوقع، إلى جانب الزيادة في مؤشر مديري المشتريات لقطاع الخدمات الأمريكي، سيكون من عوامل قوة الدولار الأمريكي. لكن هذه التغيرات ستؤدي أيضًا إلى ارتفاعات في سوق الأسهم، لأنه سيقلل من مخاطر الركود أو الهبوط الحاد هذا العام.

إذا رأينا ضعفًا في قطاع الوظائف (ضعف في الوظائف غير الزراعية وارتفاع معدل البطالة) إلى جانب ضعف في مؤشر مديري المشتريات، فسوف يتحرك سوق الأسهم نحو تصحيح أعمق مما سيدفع المشترين لتنفيذ عمليات جني الأرباح.